Stupéfaction

Au-delà de la stupéfaction face à cette violation spectaculaire du droit international (un sujet sur lequel ma casquette de simple ExPat et micro-économiste ne pourrait pas disserter des heures), c'est un regard froid et factuel que je souhaite vous partager aujourd'hui. Car cet événement n'est pas qu'un simple "changement de gérant" politique; c'est un véritable séisme économique mondial. Voici ce qu'il faut en retenir…

D'abord, le Venezuela ce sont les plus grandes réserves annoncées de brut au monde. Ça, c'est le fait que personne ne peut contester. Est-ce que les annonces correspondent à la réalité est un autre débat sur lequel Hola One ne peut se prononcer.

Donc, partons du fait de … l'annonce : le Venezuela est assis sur les plus grandes réserves de brut au monde. Imaginez une immense cuve d'essence mais dont le robinet était jusqu'ici rouillé et à moitié fermé par des sanctions.

L'intervention américaine, précédée de blocus maritimes et de saisies de navires pétroliers, a provoqué un choc immédiat sur les marchés de l'énergie.

À court terme, l'instabilité fait grimper les prix du baril par crainte de ruptures d'approvisionnement ou de sabotages des infrastructures vénézuéliennes. À moyen terme, la volonté annoncée par Washington de "gérer la transition" vise très clairement à relancer la machine pétrolière au profit des majors américaines. Pour nous, en Europe, cela signifie une période de volatilité à la pompe et sur nos factures d'énergie, le temps que ce nouveau monopole redessine les flux d'exportation.

L'ardoise

Ces dernières années, Pékin et Moscou ont maintenu le Venezuela sous perfusion financière en échange d'accès privilégiés à son pétrole et à ses ressources minières.

Il faut dire que le Venezuela est, au sens propre, un véritable Eldorado (de l'espagnol El Dorado : « le doré », une contrée mythique d'Amérique du Sud supposée regorger d'or). Le Venezuela est véritablement assis sur des ressources minières absolument gigantesque. Je vous en parle à l'aise puisque j'ai, un moment de ma jeunesse, voulu aller y vivre ! C'est un mythe qui, nous dit Wikipédia, a perduré jusqu'au XVIIIe siècle chez les conquistadors et les Indiens, qui situaient plus précisément cette contrée entre le fleuve Orénoque et le fleuve Amazone, sur le territoire actuel du Brésil, de la Guyane, du Venezuela, du Suriname et du Guyana. Bien.

L'enlèvement de Maduro revient à retirer brutalement la chaise sur laquelle ces deux géants, Russie et Chine, étaient assis.

Pour utiliser une analogie simple , imaginez que vous avez prêté une fortune à un voisin pour qu'il rénove sa maison, en échange des fruits de son verger. Soudain, un nouveau propriétaire (soutenu par les États-Unis) saisit la maison et refuse de reconnaître la dette. La perte colossale pour les investissements sino-russes pourrait entraîner des représailles économiques ou commerciales sur d'autres théâtres d'opérations géopolitiques, augmentant les tensions sur le commerce international. Cela ne fait pas notre affaire, nous expatriés dans la région d'Alicante !

Récession et inflation

En tant que résidents en Espagne, vous vous demandez sans doute comment la capture d'un dirigeant sud-américain à plus de 7000 km va impacter votre retraite ou vos revenus en euros.

L'inflation importée : L'Europe n'étant pas autonome en énergie, toute secousse sur les marchés pétroliers se traduit par une hausse des coûts de transport. Que ce soit pour faire venir vos produits belges ou français préférés dans les supermarchés d'Alicante, ou pour vos billets d'avion, la facture risque de s'alourdir temporairement.

Les taux d'intérêt : Si l'inflation énergétique repart à la hausse, la Banque Centrale Européenne (BCE) pourrait être contrainte de maintenir des taux d'intérêt élevés, ce qui affecte directement le coût du crédit immobilier (pour ceux qui souhaiteraient acheter une finca dans la région) et le rendement de votre épargne.

Pourtant  ce ne sont pas des hausses de taux d'intérêt qui sont capables de combattre efficacement une inflation … énergétique. Mais c'est la seule réponse que le monde économique connait pour combattre l'inflation – tout type d'inflation, les imbéciles qu'ils sont ! – car en général qui dit inflation énergétique dit inflation généralisée car, puisque l'Économie c'est de l'énergie transformée, l'inflation des prix de l'énergie se propage à l'ensemble des secteurs économiques et cause une récession (j'aurai l'occasion de revenir à ce sujet dans de futurs articles). Or, augmenter les taux d'intérêt revient à réduire encore davantage l'activité économique, ce qui a pour effet d'aggraver … la récession. Nous risquons dès lors de nous diriger vers une récession doublée d'inflation.

Le très prochain futur nous dira si cette analyse colle aux faits ou si je me suis trompé du tout au tout.

Quand Caracas fait trembler Madrid

Il existe une image saisissante pour comprendre la relation entre le Venezuela et l'Espagne pétrolière : imaginez deux frères siamois dont l'un est gravement malade. L'autre ne peut pas simplement se lever et partir. Les liens historiques, économiques et financiers entre l'Espagne et le Venezuela dans le secteur des hydrocarbures sont si profonds qu'ils constituent à la fois une opportunité historique et une vulnérabilité structurelle.

En 2025-2026, le Venezuela traverse une crise multidimensionnelle d'une intensité rare : effondrement de la production pétrolière, durcissement des sanctions américaines sous l'administration Trump, instabilité politique post-électorale et fuite des capitaux étrangers. Pour les expatriés belges et français vivant en province d'Alicante, ces turbulences lointaines ont des effets bien concrets sur leur portefeuille, leur plein d'essence et leurs économies.

Les Sociétés Pétrolières Espagnoles face au Venezuela : Une Exposition Historique

La situation concrète en 2025 est la suivante :

• La production est en chute libre. PDVSA, exsangue financièrement, sous-entretient ses infrastructures depuis des années. La production nationale vénézuelienne, qui dépassait 3 millions de barils/jour en 1998, oscille péniblement autour de 800.000 à 900.000 barils/jour selon les estimations récentes de l'OPEP et de l'Agence Internationale de l'Énergie (AIE).
• Au niveau de la distribution de carburant en Espagne, deux acteurs dominent : Repsol et Cepsa
• Les créances de Repsol sur le Venezuela sont significatives. Repsol avait déjà procédé à des dépréciations comptables importantes de ses actifs vénézueliens. En 2022, elle avait conclu un accord de troc (pétrole contre dettes) avec PDVSA pour tenter de récupérer une partie de ses créances, accord fragilisé par les nouvelles sanctions américaines. Même si Repsol est espagnole, ses transactions en dollars et son accès aux marchés financiers américains la rendent vulnérable aux sanctions secondaires.
• Les sanctions OFAC (Office of Foreign Assets Control) du Trésor américain compliquent considérablement les opérations des entreprises européennes au Venezuela.

Repsol, acteur principal et premier exposé

Repsol possède le plus grand réseau de stations-service d'Espagne, avec environ 3.600 stations sur le territoire national. Son modèle d'approvisionnement est diversifié (Moyen-Orient, Afrique, mer du Nord), mais la perturbation de ses flux vénézueliens crée une pression sur ses marges de raffinage.

La société Repsol est sans conteste l'entreprise espagnole la plus exposée à la fragilité vénézuelienne. Sa présence au Venezuela remonte aux années 1990. Repsol opère dans le bassin de l'Orénoque, l'une des plus grandes réserves de pétrole lourd au monde, et détient des participations dans plusieurs blocs d'exploitation en coentreprise avec PDVSA (Petróleos de Venezuela S.A.), la compagnie nationale vénézuelienne.

Cepsa (Compañía Española de Petróleos)

Détenue majoritairement par le fonds souverain d'Abu Dhabi Mubadala (et donc très sensible à la situation au Proche-Orient/Moyen-Orient), est le second acteur majeur. Son exposition au Venezuela est plus limitée que celle de Repsol, mais ses raffineries de San Roque (Algésiras) et de La Rábida (Huelva) sont calibrées pour traiter des pétroles lourds, similaires au brut vénézuelien, ce qui nécessite des ajustements coûteux en cas de substitution (ben oui, une raffinerie ne peut pas raffiner n'importe quel pétrole : des adaptations sont nécessaires!)

L'effet domino sur les prix à la pompe en Espagne

Le Venezuela produit un pétrole extra-lourd, difficile à remplacer immédiatement par d'autres qualités de brut. En cas d'aggravation des sanctions ou d'un effondrement supplémentaire de PDVSA, les raffineries espagnoles devront se tourner vers des pétroles de substitution souvent plus chers et logistiquement plus complexes à acheminer, ce qui se répercutera mécaniquement sur les prix à la pompe.

En province d'Alicante, où l'usage de la voiture est quasi-incontournable (étalement urbain, desserte insuffisante des transports en commun dans les zones rurales et semi-rurales), cette hausse des carburants affecte directement le budget quotidien des expatriés.